一、基础概念
定义
个股期权是一种金融衍生品合约，赋予买方（权利方）在约定时间内以约定价格买入或卖出特定股票（或ETF）的权利，但无义务；卖方（义务方）则必须履行合约条款。
认购期权（Call）：买方有权以行权价买入标的资产，卖方需按约定卖出。
认沽期权（Put）：买方有权以行权价卖出标的资产，卖方需按约定买入。
核心要素
标的资产：合约对应的个股或ETF。
行权价格：买卖标的资产的约定价格。
到期日：合约有效期截止日，欧式期权仅到期日可行权，美式期权可在到期前任何时间行权。
权利金：买方支付给卖方的费用，即期权价格。
二、交易规则与合约条款
交易时间
建仓：交易日9:30-14:30提交订单，成交约5分钟；14:30后提交的订单顺延至次日。
平仓：建仓后次日可行权，最长行权期通常为1-3个月。
合约条款
合约单位：根据标的股价分级（如20元以下对应1万股，20-100元对应5000股）。
行权方式：国内通常为欧式（到期日行权），场外可能提供美式（灵活行权）。
交割方式：实物交割为主，特殊情况可能现金交割。
三、操作流程（以场外期权为例）
询价与下单
投资者向机构提供标的股票、规模、期限等信息，获取报价。
确认后支付权利金至指定账户，签订交易确认函。
行权与结算
到期自动行权：若标的价格有利（认购价低于市价/认沽价高于市价），系统自动执行。
提前平仓：需在行权日提交指令，结算资金T+1至T+5日内到账。
四、风险管理与注意事项
主要风险
杠杆风险：权利金低但潜在损失可能放大（如名义本金100万，权利金7.36万元）。
流动性风险：场外市场交易量低，可能无法及时平仓。
到期失效风险：未行权的合约价值归零。
对手方风险：场外交易需评估交易对手信用，避免违约。
投资策略与技巧
对冲策略：持有股票时可买入认沽期权作为保险。
分散投资：避免单一标的，降低个股风险。
止损与择时：结合技术面（支撑位/阻力位）和基本面（财报、行业趋势）判断入场时机。
五、合规与资金要求
开户条件
场外期权对个人投资者要求较高，需满足金融资产门槛（如100万名义本金起）及投资经验。
合规性
选择受监管平台，确保资金划转至指定账户并留存交易凭证。
六、总结
个股期权适合对市场有较强判断力的投资者，需结合专业知识和风险管理工具（如止损指令、组合策略）参与。场外交易尤其需关注对手方信誉和流动性问题。投资前建议系统学习期权定价模型（如Black-Scholes）及市场动态，避免盲目操作。
定义
个股期权是一种金融衍生品合约，赋予买方（权利方）在约定时间内以约定价格买入或卖出特定股票（或ETF）的权利，但无义务；卖方（义务方）则必须履行合约条款。
认购期权（Call）：买方有权以行权价买入标的资产，卖方需按约定卖出。
认沽期权（Put）：买方有权以行权价卖出标的资产，卖方需按约定买入。
核心要素
标的资产：合约对应的个股或ETF。
行权价格：买卖标的资产的约定价格。
到期日：合约有效期截止日，欧式期权仅到期日可行权，美式期权可在到期前任何时间行权。
权利金：买方支付给卖方的费用，即期权价格。
二、交易规则与合约条款
交易时间
建仓：交易日9:30-14:30提交订单，成交约5分钟；14:30后提交的订单顺延至次日。
平仓：建仓后次日可行权，最长行权期通常为1-3个月。
合约条款
合约单位：根据标的股价分级（如20元以下对应1万股，20-100元对应5000股）。
行权方式：国内通常为欧式（到期日行权），场外可能提供美式（灵活行权）。
交割方式：实物交割为主，特殊情况可能现金交割。
三、操作流程（以场外期权为例）
询价与下单
投资者向机构提供标的股票、规模、期限等信息，获取报价。
确认后支付权利金至指定账户，签订交易确认函。
行权与结算
到期自动行权：若标的价格有利（认购价低于市价/认沽价高于市价），系统自动执行。
提前平仓：需在行权日提交指令，结算资金T+1至T+5日内到账。
四、风险管理与注意事项
主要风险
杠杆风险：权利金低但潜在损失可能放大（如名义本金100万，权利金7.36万元）。
流动性风险：场外市场交易量低，可能无法及时平仓。
到期失效风险：未行权的合约价值归零。
对手方风险：场外交易需评估交易对手信用，避免违约。
投资策略与技巧
对冲策略：持有股票时可买入认沽期权作为保险。
分散投资：避免单一标的，降低个股风险。
止损与择时：结合技术面（支撑位/阻力位）和基本面（财报、行业趋势）判断入场时机。
五、合规与资金要求
开户条件
场外期权对个人投资者要求较高，需满足金融资产门槛（如100万名义本金起）及投资经验。
合规性
选择受监管平台，确保资金划转至指定账户并留存交易凭证。
六、总结
个股期权适合对市场有较强判断力的投资者，需结合专业知识和风险管理工具（如止损指令、组合策略）参与。场外交易尤其需关注对手方信誉和流动性问题。投资前建议系统学习期权定价模型（如Black-Scholes）及市场动态，避免盲目操作。
