标题：京新药业(002020)2015年年报点评:核心品种延续快速增长 关注产业外延布局
来源：兴业证券 作者：李鸣\徐佳熹 发布日期：2016-03-16 13:31:54
内容： 近日，京新药业发布2015 年年报，2015 年公司实现营业收入14.16 亿元，同比增长14.59%；归属于上市公司股东的净利润1.66 亿元，同比增长55.07%（扣非后净利润1.43 亿元，同比增长35.12%），EPS0.58 元。同时，公司公告利润分配方案，拟每10 股转增10 股派1.5 元（含税）。 盈利预测：我们认为，从核心主业来看，公司多个重点品种仍处在较好的成长期，在行业增速显着放缓的大背景下较为难得；外延方面从公司过往历史来看，依靠外延式收购获得优质品种的能力较强，公司也在持续推进新领域的快速布局，长期成长逻辑未变。暂不考虑未来的增发和外延拓张，我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.86、1.14、1.43 元，维持对公司的“增持”评级。 风险提示：业绩低于预期、药品领域政策变化、持续外延并购慢于预期。
来源：兴业证券 作者：李鸣\徐佳熹 发布日期：2016-03-16 13:31:54
内容： 近日，京新药业发布2015 年年报，2015 年公司实现营业收入14.16 亿元，同比增长14.59%；归属于上市公司股东的净利润1.66 亿元，同比增长55.07%（扣非后净利润1.43 亿元，同比增长35.12%），EPS0.58 元。同时，公司公告利润分配方案，拟每10 股转增10 股派1.5 元（含税）。 盈利预测：我们认为，从核心主业来看，公司多个重点品种仍处在较好的成长期，在行业增速显着放缓的大背景下较为难得；外延方面从公司过往历史来看，依靠外延式收购获得优质品种的能力较强，公司也在持续推进新领域的快速布局，长期成长逻辑未变。暂不考虑未来的增发和外延拓张，我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.86、1.14、1.43 元，维持对公司的“增持”评级。 风险提示：业绩低于预期、药品领域政策变化、持续外延并购慢于预期。
